Mapa del sitio

Por Bruno Solari
¿Qué esta pasando con el precio del petróleo y su inestabilidad?

Hay varias razones. Hay problemas de demanda y de oferta. En la demanda, sigue creciendo la de los países emergentes como China o la India. Lo fundamental está en la oferta, porque la demanda se está frenando. Después hay otro factor que son las operaciones bursátiles: compras a futuro, todas las negociaciones de las bolsas del mundo.

¿Qué tiene que ver en esto el conflicto de Rusia y Georgia?

Antes de este conflicto, había un problema, porque se había roto el oleoducto que lleva un millón de barriles diarios y que atraviesa Georgia. Eso produjo una pequeña escasez que hizo que en algunos momentos subiera el petróleo. Después subió aún más con la ocupación de Rusia porque no sabía hasta donde iba a llegar la cuestión. Ahí subió de 111 dólares el barril a 121. Después, cuando los mercados reconocieron que no iba a llegar a mayores el tema de Georgia, comenzó a bajar otra vez

¿Lo afectó después la suba del dólar?

Claro. Además de la baja por el conflicto, sobre todo bajó tirado por el dólar que se está fortaleciendo otra vez. Todas las transacciones que se hacen de petróleo y oro se hacen en dólares, entonces al subir el dólar baja el valor de esos commodities. Por eso ahora está bajando y se ubicó en 114.

¿Qué puede pasar en los próximos días?

Yo creo que va a andar dentro de esa franja. 111 era muy bajo y va a andar entre 115 y 120. Básicamente, hay que ver la evolución del dólar. En la medida que crezca, el petróleo no va a subir mucho, se va a mantener en esos valores. En la Bolsa de Nueva York, los valores a octubre que se están comercializando están debajo de 120 dólares. Yo creo que la tendencia es esa, pero nadie puede jugarse por un valor porque si empieza a haber problemas en China y en la India de crecimiento y se viene para abajo el petróleo y si aparece un conflicto como el de Irán, donde no se si van a seguir las amenazas de Israel de parar el plan nuclear, etcétera, se hace muy sensible el valor del petróleo. Hay que ser casi un mago para predecirlo.

¿La estabilización del precio del petróleo tiene consonancia con la estabilización lenta que se están dando en los mercados de Estados Unidos, luego de la crisis en la que la FED tuvo que bajar las tasas?

No incide mucho los vaivenes en la Bolsa. Puede ser que alguna gente que estuviera en valores inmobiliarios saliera a comprar petróleo a futuro y eso tire un poquito hacia arriba. Si hay disponibilidad, como hay, las reservas en Estados Unidos son más o menos razonables y no hay conflictos en los ex aliados de Rusia, no va a haber grandes oscilaciones.

¿Cómo afecta a la economía latinoamericana?

Hay países a los que los afecta porque están atados al precio del petróleo, son los que no producen. Puntualmente Chile, Uruguay o Colombia. Los que producen, como el caso de Venezuela, Brasil o incluso como el nuestro, tienen algunos manejos para darse el lujo de mantener el precio del barril con una retención. Esas son políticas que no siguen los otros. Brasil tiene un petróleo más caro por más que ha descubierto yacimientos y que está en una situación de casi pleno abastecimiento. Venezuela lo tiene mucho más bajo, por una política más populista. En todos los demás crece muchísimo.

¿Y a la Argentina puntualmente?

Para Argentina, si queda algún saldo exportable –cada vez queda menos- vamos a llegar a la neutralidad. Que baje el petróleo a nivel internacional al gobierno le significa tener menor recaudación, porque la retención es alta. En estos momentos no es tan importante la importación, entonces los saldos exportables le significan un ingreso, por la retención, aunque no son cifras importantes. Sí lo son la importación de algunos combustibles como el gas, que están íntimamente ligados al valor del petróleo y nosotros somos importadores fuertes de gas, gasoil y fuel oil. Que baje un poco el petróleo beneficia la situación del petróleo porque los subsidios van a tener que ser menores.

En estos momentos, el gas que estamos importando a través de barco que es bastante, entre 6 o 7 por ciento de toda la demanda, sale en el orden de los 16 o 18 dólares el millón de BTU y para generación se está considerando un valor del gas de 2 dólares el BTU. La diferencia de los costos de generación eléctrica le significan al generador quemar gasoil o quemar un gas que no sea el nuestro es alta y la paga el Estado a través de un subsidio. Si el petróleo tiene una tendencia bajista, es muy probable que baje un poco también los valores de importación que tenemos y entonces los subsidios pueden llegar a bajar un poco.

Por lo que dice, el precio del petróleo marca una línea inversa en la economía argentina. Porque si sube el petróleo, por ejemplo, por un lado se recauda más por retenciones para a la vez se paga más en subsidios. ¿Cómo se equilibra esa balanza?

Lo que ingresaría por retenciones es mucho menor que lo que se ahorra por subsidios. Son altas las retenciones, pero el nivel de exportación está bajo. Las petroleras, con la retención que hay ahora, no les resulta muy agradable producir y vender.

Entonces a la Argentina le conviene la baja del petróleo.

Sí, la baja del precio del barril del petróleo.

¿Tiene algún efecto en la inflación?

Si baja el valor del petróleo y bajan los subsidios en consecuencia -si bajara mucho el petróleo, esto que está bajando no modifica nada-, pero si bajara significativamente, como no somos un país exportador de petróleo y tenemos importación de derivados del petróleo y gas natural, entonces sería beneficioso fiscalmente que bajara el petróleo para que serían menores los subsidios. Los subsidios son factores inflacionarios, no en forma directa pero si en forma indirecta.

COPYRIGHT (c) 2008 EL MALVINENSE. Todos los derechos reservados. Capital Federal-Buenos Aires-Argentina.
Se permite la reproducción mencionando la fuente (El Malvinense)